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行业观察工程机械行业的困境仍将维持2019iyiou

2019-05-14 19:24:17来源:励志吧0次阅读

行业观察:工程机械行业的困境仍将维持

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目前无论是品牌企业,还是竞争性企业,其与之关联的企业厂家及经销商日子并不好过。

笔者近期对工程机械行业进行了一个细致的研究,发现目前无论是品牌企业,还是竞争性企业,其与之关联的企业厂家及经销商日子并不好过,尽管A股市场中三一重工、中联重科等股票出现一定程度上涨,但这些都无法改变工程机械行业整体的疲软走势。

从行业层面来看,工程机械行业形势不容乐观。据工程机械市场调查报告工程机械行业数据显示,纳入统计的28家主要挖掘机厂家9月份共销售挖掘机4559台,同比下降33%,累计同比下降15%;从8月份销售数据来看,当月外资品牌挖掘机产品市场占有率继续上升达到60.32%,国内品牌挖掘机市场占有率降到39.68%。1~8月份,液压挖掘机销量为49620台,国外企业产品的市场占有率为61.25%,继续呈现上升态势,国内企业市场占有率仅存38.75%。

同时我们也看到今年下半年以来,国家除加大铁路投资外,对于其它如地产投资、货币政策等均显示明显的控制,特别是房地产业的拐点压力明显增加,这对于未来工程机械行业而言,形成较大的负面因素,预计这一不利因素将延长较长时日。虽然工程机械行业面临国家未来加大投资如: 国家新型城镇化规划、36市城轨规划获批、铁路投资等一系列有利政策因素,但就短中期而言,这种工程机械行业市场低迷、产能过剩、库存过多的局面仍将维持相当一个周期阶段。

从工程机械重点上市公司近四年运营能力指标、净利润与主营业务收入来看,其大部分出现了一定程度的下落,比如三一重工业绩预期下降50%左右,但从工程机械行业总体的主营收入与净利润下降态势没有改变。常林股份、厦工股份等工程机械类上市公司出现连续亏损。

表:行业内重点上市公司近四年净利润变动情况 单位:万元

公司名称 2011年 2012年 2013年 2014年前三季度

三一重工 864890.00 568609.50 290359.50 159234.20

中联重科 806564.00 733005.00 383897.28 100026.00

柳工 132142.81 27835.55 33516.85 17943.11

山推股份 47933.96 3061.70 -32703.30 3808.08

常林股份 16810.57 961.70 -21623.63 -8764.46

厦工股份 57327.31 12733.47 -58997.27 -10453.99

注: 2014年采取前三季度数据

同时笔者研究发现,2012年之前的10年是中国挖掘机飞速发展的时期,尤其是2010年,在4万亿元内需政策的拉动下,近年该行业出现了大量的产能过剩局面。工程机械制造商为了消化严重过剩的产能,都推行了更加激进的商务政策,比如零首付、分期付款等,使原本就很高的财务风险变得更加难以控制,同时整个行业过度竞争的结果是,很多企业和经销商挣扎在生死边缘。

从行业竞争态势分析来看,以市场份额论成败的恶性竞争,使得行业生态环境扑朔迷离,主机厂之间、主机厂与配套件厂、主机厂和代理商之间的关系不断恶化。而永无休止的价格战,一次又一次的价格协调,让所有关联者一再陷入尴尬境地。

从国内工程机构行业企业品牌前10名来看,外资品牌竞争优势明显上升,并形成对国内工程机械企业形成挤压。今年11月份,中国报告大厅发布的工程机械重点企业报告显示,工程机械行业品牌中前10位重点排名公司卡特彼勒、小松Komats u、三一重工、中联重科、沃尔沃、特雷克斯等优势明显,而在前10名品牌中有7家均为外资品牌,显示外资品牌份额急速提升。

综上数据表明,国内工程机械行业与销售商的业绩应处于较差周期之内。目前国内工程机械行业仍处于市场的疲软期,预计这一疲软局面将维持相当一个周期,工程机械类上市公司仍将面临困境的概率极大,因此从投资选择来看,投资者对于其应采取策略应对,国内经济增速放缓,下游需求骤降所引发的企业之间 三角债 已经渗透到了上下游产业链之间。投资此类行业公司股票需要紧密观察中国经济演变的情况而定。

作者简介:市场研究人士,在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年,并在证券公司、证券投资咨询机构执业证券市场研究10年以上,多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章,具有国家证券执业一级资格证书,研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究,现任职融汇金融副总裁)

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